神達 (3706) 你可能沒聽過,但如果你開車,那你可能知道Mio行車記錄器,神達生產的行車記錄器是全球第一,從2013年創立開始,全球員工已超過7千人,旗下整合神達、神雲與神數三個事業體,連續四年現金配超過1.5塊,綜合殖利率高達20%,究竟神達有什麼厲害之處,就讓遠山帶你看下去。
神達 (3706) 這間公司,比起其他台股位高權重的公司算是相當年輕,至於會發現神達也是因為在研究聯華 (1229) 的時候,進去細看公司的事業體,發現神達其實是相當不錯的公司。因此,今天花時間來仔細研究一下,才發現,原來我開車常聽到的Mio行車記錄器,居然是神達做的,就讓我更有興趣了。
從公司目前的佈局來看,公司全球發展的蠻不錯的,基本上從新竹出發,遍佈中國、美洲,與現在的新藍海印度。不過如果從最近武漢肺炎來看,廣東部分今年應該會稍受影響。

神達,全名為「神達投資控股股份有限公司」,跟母集團聯華一樣,目前已經是控股公司的身份,旗下擁有三個主要的事業體:
- 神達:智慧製造與智能服務
- 神雲:雲與端運算事業
- 神數:智聯網與車用電子
神雲科技
走的是雲端運算,主力於提供從邊緣到雲端的全面解決方案,這個也是目前5G科技發展很重要的一環,「邊緣運算」在未來IoT物聯網的時代,將會是一個很大的商機。再來還有資料中心的全系列伺服器,在目前大家已經開始習慣各種聯網的資訊處理,這個趨勢一定會持續延續下去,我們已經不需要過大的電腦、現在只要一機在手,基本上大大小小的事情都可以處理好,獲利動能應該還能持續一段時間。
神達數位
也是遠山最驚訝的,居然是Mio的製造商,主要的服務為提供相關車用產品,如行車記錄器、導航,未來的車聯網的產品應用,還有一塊為工業服務,如工業用平板、手持裝置等解決方案提供。
從公司的財報可以看得出來,目前營收比重比較高的還是雲端數位這一塊,約佔比7成,也是這兩年公司成長力道的來源。

從12月公布的資訊來看公司目前營運的狀況,12月營收32.96億,月減12.83%,年增42.36%。前12個月累計營收358.32億,年增成長16.56%。看起來其實相當的不錯。

在美國一線資料中心新一波需求展開之下,神達營收去年呈倒吃甘蔗。去年第四季營收為全年高峰,累計達103億元,季增17.5%。預估今年2020年,營收有機會在資料中心的挹注以及車用產品持續往B2B拓展業務的方向下,營收能夠有兩位數的成長。
神達在連續配發股票股利,股本膨脹後,還能維持一定的EPS,經營上算是相當不錯。不過,可以看得出來,去年第一季的EPS表現不佳,但後續倒吃甘蔗,有追上來。不過今年的營業毛利率比起去年稍微衰退,也是需要留心。在第四季EPS還沒公佈前,目前預期可能稍微比起2018年衰退,不過也是要等法說會公布,以上只是遠山自己推測。

身為投資人最在意的,除了公司的營運之外,每年的股東報酬當然也是我們需要注意的一塊,從上方的損益表來看,目前這兩年公司配發超過1塊錢以上的現金,並且加配1.5塊的股票股利,以現在的殖利率來看現金殖利率約在4.7%,綜合殖利率高達19%,相當的恐怖。

不過股本的快速膨脹,後面的EPS如果跟不上,很容易導致股價不斷的落後下跌,如果,營運上沒有進一步的成長,配發過多的股票股利,其實沒有比較好。不過按照現在神達的股價走勢,看來面臨到一個表態的時間,如果後續營運能如法說會的公佈,今年2020能有雙位數的成長,我想股價應該會給它一個交代。

神達本身遠山認為是一檔可以值得多關注的股票,目前遠山還沒直接持有,因為我持有的是聯華,一樣看享受到神達的獲利,因此,我自己會多觀察神達的狀況再切入部位。不過,今年的大環境恐慌氣氛太大了,高檔賭盤不輸也難,以上跟讀者分享,祝大家今年一切平安,財富滿盈。
*2/10號後來遠山有投入這檔股票有興趣可以參考(神達操作實戰日誌)*
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