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巴菲特寫給股東的信

要想成功地進行投資,你不需要懂得什麼Beta值、有效市場、現代投資組合理論、期權定價或是新興市場。事實上大家最好對這些東西一無所知。當然我的這種看法與大多數商學院的主流觀點有著根本的不同,這些商學院的金融課程主要就是那些東西。我們認為,學習投資的學生們只需要接受兩門課程的良好教育就足夠了,一門是如何評估企業的價值,另一門是如何思考市場價格。

沃倫 • 巴菲特

本書連結:巴菲特寫給股東的信〔全新增修版

拿起這本書的份量不輕,畢竟是大師的作品,感覺從封面開始就讓人肅然起敬,過去這段稱霸股市投資的股神,究竟要傳達什麼心法理念給我們,讓我忍不住趕緊翻開這本寶典。書本紙張的質感很好,這種要透不透的紙張薄度,搭配有襯線的字體,讓人在閱讀的過程中感到舒服。書中安排的章節,除了一般預期會看到的投資理念外 ,其實有一半以上的篇幅在闡述的公司治理、相關會計細節的章節,但遠山最感到興趣跟意外的的是在第二、三章的篇幅,我自己搭配投資的心得整理以下幾個重點:

價值投資的真隨

確認自己的持有目的是什麼,為何而買,為何而賣,書中有一段話,我覺得很經典 ,如果是初次投資的讀者,也可參考(股票新手之路-2 下單前先問自己三個問題)

如果在今天收盤後,這檔股票你不打算持有,那在明天開盤時,你也不應該去買它

對照自己剛開始買股票的時候,確實常常今天看到哪支股票厲害,就會衝動去下單,但事後總是後悔,沒有預先計畫與規劃的買賣,常常讓自己陷於盲目的賭博中。

若你不打算持有某隻股票達十年,則十分鐘也不要持有

我想要能讓自己長期持有的前提,必須要對投資的標地做深入的研究,這方面巴菲特做了最好的示範,從公司的體質、經營者、未來展望…等等,做了最深入的了解後,在公司股價受委屈之時,立馬切入部位,並長期持有,等待雪球滾大。在台灣長期持有也是最近開始很火紅的題目,白話一點就是現在的定存股概念,買入後不要輕易賣出,長期持有,享受公司成長的成果。如果在一開始挑到不錯的好公司,我想報酬率都很驚人,以遠山為例,前幾年在玉山金(2884) 18塊附近入手一部分資產,加上配股配息,後來約在23塊附近獲利了結,我想長期持有如果挑對標的,確實可以享受很棒的成果,可惜我的耐性還不夠,如果能繼續持有,到後來還有到28塊的價位,我蠻認同巴爺爺的這句話,要有長期持有的決心,不過我想每個人的操作靈魂不同,各有千秋,不見得都能一體適用。

債券

巴菲特在我們的印象是股神,年年報酬率超過19%的股市大神,但是巴菲特的投資分配裡,其實佔了不少債券的比例,除了保有一定的現金流之外,還可以有一定的避險作用。在前幾年台股走勢為大多頭的狀況,只要不貪心、衝動,基本上都能獲得不錯的報酬成果,但隨著這兩年的環境波動,明顯感受到股市的不穩,尤其是特朗普狂發地圖炮,最強全球股市總司令,讓人不免擔心,但也因此開始在最近的投資裡,加入債券這個選項,在持有一定的比例後,明顯感受到外在波動的變化,對自己投資組合的影響,有減緩的比例,而且還有每個月穩定的現金流,讓人感覺很放心,不容易賣出持股,可以在這個波動裡稱一段時間。我想要保有這樣高的報酬率,資產配置確實是這些高端操盤手的一門技術,讓我也確幸,自己應該也能用這樣的方式走下去。

這本書的後面篇幅有著相當多的管理與會計相關的分享,如果不是擅長的讀者們,可以適當地挑選內容來閱讀,但整本書來說,確實提供很多寶貴的經驗,以遠山這種非財經專業的人,若想精進自己的理財、投資相關知識,拜讀大師的作品還是最簡單容易之路,也跟讀者分享。

本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議

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