巴菲特寫給股東的信

要想成功地進行投資，你不需要懂得什麼Beta值、有效市場、現代投資組合理論、期權定價或是新興市場。事實上大家最好對這些東西一無所知。當然我的這種看法與大多數商學院的主流觀點有著根本的不同，這些商學院的金融課程主要就是那些東西。我們認為，學習投資的學生們只需要接受兩門課程的良好教育就足夠了，一門是如何評估企業的價值，另一門是如何思考市場價格。

沃倫 • 巴菲特

本書連結：巴菲特寫給股東的信〔全新增修版〕

拿起這本書的份量不輕，畢竟是大師的作品，感覺從封面開始就讓人肅然起敬，過去這段稱霸股市投資的股神，究竟要傳達什麼心法理念給我們，讓我忍不住趕緊翻開這本寶典。書本紙張的質感很好，這種要透不透的紙張薄度，搭配有襯線的字體，讓人在閱讀的過程中感到舒服。書中安排的章節，除了一般預期會看到的投資理念外 ，其實有一半以上的篇幅在闡述的公司治理、相關會計細節的章節，但遠山最感到興趣跟意外的的是在第二、三章的篇幅，我自己搭配投資的心得整理以下幾個重點：

價值投資的真隨

確認自己的持有目的是什麼，為何而買，為何而賣，書中有一段話，我覺得很經典 ，如果是初次投資的讀者，也可參考(股票新手之路-2 下單前先問自己三個問題)

如果在今天收盤後，這檔股票你不打算持有，那在明天開盤時，你也不應該去買它

對照自己剛開始買股票的時候，確實常常今天看到哪支股票厲害，就會衝動去下單，但事後總是後悔，沒有預先計畫與規劃的買賣，常常讓自己陷於盲目的賭博中。

若你不打算持有某隻股票達十年，則十分鐘也不要持有

我想要能讓自己長期持有的前提，必須要對投資的標地做深入的研究，這方面巴菲特做了最好的示範，從公司的體質、經營者、未來展望…等等，做了最深入的了解後，在公司股價受委屈之時，立馬切入部位，並長期持有，等待雪球滾大。在台灣長期持有也是最近開始很火紅的題目，白話一點就是現在的定存股概念，買入後不要輕易賣出，長期持有，享受公司成長的成果。如果在一開始挑到不錯的好公司，我想報酬率都很驚人，以遠山為例，前幾年在玉山金(2884) 18塊附近入手一部分資產，加上配股配息，後來約在23塊附近獲利了結，我想長期持有如果挑對標的，確實可以享受很棒的成果，可惜我的耐性還不夠，如果能繼續持有，到後來還有到28塊的價位，我蠻認同巴爺爺的這句話，要有長期持有的決心，不過我想每個人的操作靈魂不同，各有千秋，不見得都能一體適用。

債券

巴菲特在我們的印象是股神，年年報酬率超過19％的股市大神，但是巴菲特的投資分配裡，其實佔了不少債券的比例，除了保有一定的現金流之外，還可以有一定的避險作用。在前幾年台股走勢為大多頭的狀況，只要不貪心、衝動，基本上都能獲得不錯的報酬成果，但隨著這兩年的環境波動，明顯感受到股市的不穩，尤其是特朗普狂發地圖炮，最強全球股市總司令，讓人不免擔心，但也因此開始在最近的投資裡，加入債券這個選項，在持有一定的比例後，明顯感受到外在波動的變化，對自己投資組合的影響，有減緩的比例，而且還有每個月穩定的現金流，讓人感覺很放心，不容易賣出持股，可以在這個波動裡稱一段時間。我想要保有這樣高的報酬率，資產配置確實是這些高端操盤手的一門技術，讓我也確幸，自己應該也能用這樣的方式走下去。

這本書的後面篇幅有著相當多的管理與會計相關的分享，如果不是擅長的讀者們，可以適當地挑選內容來閱讀，但整本書來說，確實提供很多寶貴的經驗，以遠山這種非財經專業的人，若想精進自己的理財、投資相關知識，拜讀大師的作品還是最簡單容易之路，也跟讀者分享。

本文所提之個股內容僅供參考，不具投資建議

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