台積電 (2330)

台積電 是台灣之光，全世界最大的半導體製造代工廠，由張忠謀前董事長一手創立，從不被看好的專職代工商業模式出發，最後成為高科技產業中一支獨秀的霸主，公司秉持「誠信正直」的理念，也被各大國際公司看中，相信台積電的技術與保密操守，因此願意將訂單交給台積電，創造雙贏的獲利關係，究竟台積電有什麼魅力，外資持股近乎79％，就讓遠山帶你看下去。

台積電 (2330) 應該是台股中被最多關注的股票，如果在股市熟悉的讀者，應該會常常發現，台積電的漲跌跟台股加權指數的漲跌，是連動性最高的。如果台積電漲一塊錢，基本上台股加權指數就會漲10點。因此，台積電也是最被拿來控制大盤指數的個股。

從今年的線型來看，台積電在近期漲過歷年新高，而且持續往上進攻，今年初來襲的半導體產業低潮期，台積電已經度過營收衰退的低點。

其實不難發現，台積電在半導體的產業裡，憑藉的製程技術的演進與精進，在28奈米的世代，打遍天下無敵手，並且超車當時的聯電(2303)。在28奈米的戰役，直接把聯電打到變二哥，如果當時大舉買進聯電股票的人，應該萬萬沒想到，風光一時的聯電會被打假的。

台積電在高科技的產品進化之下，跟著蘋果公司 (Apple) 相關產品的發表，搭上一起成長的順風車。在過去幾年，台積電半導體版圖，透過高速運算晶片(手機晶片)的成長，每年幾乎都有雙位數的成長。也在iphone6的20奈米戰役，一舉打倒三星，還記得當初的電池門，每個買iphone的人，都不想自己拿到三星的晶片，因為台積電的晶片省電效率極佳。從此之後，蘋果手機就是台積電獨拿訂單，也貢獻台積電不少營收。

在前兩年開始的比特幣、車用晶片、AI晶片，到近期的5G基礎建置晶片，新一代iphone。不難看出，台積電的營收版圖越做越大，在最近的7奈米、5奈米，包下所有相關的應用產品，這也看得出來為什麼從7月開始，台積電開始往上走揚，到這個月更漲破歷史高點。從營收跟產品組合，看得出來台積電今明年絕對是旺到不行，難怪外資持續加碼，看好台積電不可動搖的地位。

加上目前台積電已經正式採用季配息，預計12月還會再配出2.5塊，採用季配息之後，將會讓股價不容易放空，因為每季就會面臨到回補的問題，因此股價的波動將會較緩和，而且填息的機會變得較高，因此也開始成為存股族的另一種選擇。

台股跟台積電連結的還有大家熟識的元大台灣50 (0050)、元大高股息 (0056) ，走勢基本上大多也都跟著台積電走，如果想要一次賺進一籃子相關的類股，其實可以同時操作台積電跟0050，但風險也是雙倍。

目前台積電的前三季的EPS已經達到8.84塊，年減約8.7％，就看第四季能不能打平甚至小漲，劉德音董事長在最近的台積電運動會也提到，台積電今年應該是有機會維持成長，因此，應該是看好第四季營收大爆發。

遠山自己觀察台積電還會搭配美股ADR來觀察，如果有在觀察美股的讀者，應該也蠻常使用這個方法，透過不同市場來觀察同一支股票，通常美股與台股會交互反應，可以晚上看美股的價錢，來預判隔日台股的狀況，基本上我自己會用6.1倍來換算台股價錢。

台積電是一個持續成長的公司，雖然目前股價創新高，不過在四年前120塊的時候，大家說好貴，前一段時間200塊的時候，大家也說好貴，現在300塊了，大家也說好貴。我想台積電的成長，如果還可以持續，股價應該不只這個價錢，換算EPS如果能到14塊，搭配22~25倍本益比，約308～350塊附近。

按照目前的殖利率如果每季配發2.5塊來算，約3％左右的殖利率，不是一個很誘人的殖利率，如果喜歡金融股相關的讀者，應該會覺得很不划算，但是加上股價成長，如果4年前投入，其實是每年約有13％的幅度成長，這就像巴菲特說價值投資，股利只是投資上輔助的利多。如何找到對的時間點投入，成長型的公司，這個我也在學習中，以上跟讀者分享。

本文所提之個股內容僅供參考，不具投資建議

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