傑西‧李佛摩 股市操盤術

傑西‧李佛摩 這位大師，比起巴菲特，我想更少人真的認識，但如果你真的拜讀過這位大師的作品，肯定會驚呼連連，怎麼會有這樣傳奇的操作技術與知識，遠山第一次看的時候，還沒辦法心領神會，直到開始跟著書中的心法實戰練習，才發現精妙之處，這位大師的故事，就讓遠山來跟你分享。

本書連結：傑西·李佛摩 股市操盤術 (How to Trade in Stocks)

傑西‧李佛摩 美國史上最強股票作手，沒錯，美國史上最強，光這個稱號，就夠嗆的了，連巴菲特都沒有的稱號。不過這樣比較並不公平，畢竟巴菲特大師是股神，價值型資最高殿堂的投資人，然後傑西李佛摩可以稱為投機者殿堂的最強操盤手，兩者的流派其實不同，但都是值得我們了解的大師。

遠山第一次接觸到這位大師，也是從朋友那邊聽到，朋友大力推薦如果想要操作股票必備閱讀的書籍之一，看完之後絕對會對自己的操作改觀。於是遠山便從博客來找了這本書來看，因為訪間書局並不好找這本書。如果有興趣的讀者，可以考慮買來一讀，絕對不會讓你失望。遠山自己也推薦給幾位投資的好友，大家看完也都說，還好有看過這本書，發現自己很多操作上可以精進的地方，並且套用在台股操作上，也都相當成功，大幅提升自己的勝率。

傑西‧李佛摩 (Jesse Livermore, 1877 – 1940)是美國華爾街大亨，被「時代」雜誌形容為「最傳奇的美國股市投機客」，在1929年，美國經濟蕭條的時候，大崩盤前放空，成功賺取天價財富，在那一戰，他手上掌握超過一億美元的現金。

其實很難想像，手上握有一億美元現金是怎麼樣的感覺，這筆錢在1929年的價值令人難以想像這是一個人在股市操作一次所賺取的財富。

華爾街從來沒有改變，改變的只有股票；而華爾街從未改變，因為人性永遠不會改變。

傑西‧李佛摩

大師在一開始便點出這一段，他覺得人性就是如此，充滿投資或是投機的股票市場，因為「人」而有所不同，人的衝動，人的貪婪，人的投機，導致市場的變化，因此，如果可以了解人性，其實就可以破解市場的規律。這點在巴菲特大師的經典名言也出現過，「別人恐懼時，我貪婪」，我想都在點醒我們，市場的關鍵有一大部分是人性使然。

一直以來，世人受到貪婪、恐懼、無知和希望影響，導致他們在市場上反覆表現出基本上相同的行為，這就是數字結構與型態組成持續重現的原因。

傑西‧李佛摩

遠山看到這幾段的時候，其實有種省思，自己是不是也像大師說的，受到市場的波動、消息，而影響自己做出很多衝動的操作，並在事後後悔不已，但每每又陷入相同的迴圈，沒有改變。

整理出 書中幾個重要的章節如下：

• 投機操作的挑戰
• 辨識股票的起伏跡象
• 追隨主流股
• 用你的雙手感受錢的存在
• 關鍵點
• 代價不斐的錯誤
• 我的三百萬美元利潤
• 由上而下操作法的時機秘笈
• 資金管理守則
• 情緒控制

從上面的摘要其實不難看出這位大師的功力，遠山自己投資一段時間後，我想，戰勝自己是最難的，如何控制自己的情緒不要隨市場波動，是最難的。而書中也帶到資金的控管，停損的操作，如何堅定的處理自己的失誤，如何讓損失降到最低，還有如何讓自己學會突破的恐懼，每一章都衝擊著遠山的投資觀念。

在故事開始前，書中提到李佛摩會在每年新年的時候，把自己關在金庫裡，對！關在金庫裡，真的令人難以想像。他把自己關在金庫哩，親自數著自己的錢，感受現金的力量。而在這個過程促使他不斷重新評估手上的股票跟原物料商品的價值，如果判斷自己有選擇的餘地，會繼續留下哪些部位。

看到這邊讓人不禁一想，現在的股票交易，都是數字的變化，好像有這麼一點跟錢沒有連結在一塊，雖然最後還是會有盈虧，但我想實際摸到錢的感覺會真的會讓人更在乎交易這一件事情。

針對這些章節，遠山整理幾個對自己操作最有感的章節跟讀者分享：

投機操作的挑戰

在這一個章節，遠山覺得李佛摩說了一句最棒的話：「等到市場本身的行為證實了你的見解正確時，再採取行動」。其實我們買賣股票，最想達到的境界就是買在最低，賣在最高，但是沒人可以預見未來，所以今天低點，明日可能在更低，李佛摩的關鍵心法之一，時間成本也要考量，所以沒到真的突破趨勢，絕對不出手。我想這對低檔會想回補的人是一個衝擊，但換個角度思考，低檔震盪的時間，其實都是成本，為何不等到真的改變的時候再入場，這都還不嫌太遲。

書中提到一個觀念，我想跟自己停損停利很有關係：「利潤會好好照顧自己，不用你操心，但虧損只有捅婁子的份，隨時都需要你的照料」。我想有個電影台詞「就讓子彈在飛一會兒」，看到這句話的時候，遠山心中就飛出這一句台詞。確實，大師說的沒錯，如果我們在對的位置進場，也在啟動的時候進場，那就讓獲利自己去擴大，直到停止為止，我們不太需要照料，它自己會成長。但是只要位置不對，虧損就是我們需要立馬判斷是否要處理的事情，這樣才能保留資金做下一次的挑戰，而不是虧損到無法承受，直接在投資市場畢業。

辨識股票的起伏跡象

當一檔股票展開一個明確的趨勢，在波段的發展過程中，它都會機械式的一貫地沿著某些特定的情節像前推進。你將會注意到，在波段的起點，它的交易量會變得非常大，而股價則緩步地向上推升好幾天。接著，一定會出現我所謂的「正常回檔」，當股價出現這種回檔時，成交量會遠比前幾天上漲時少很多。

傑西‧李佛摩

遠山在看到這一段的時候，我覺得一個人能把股票說得如此簡單有架構，確實很不容易，而這段話現在也變成遠山在尋找潛力股時用的手法，將交易量視為一個關鍵指標，先有量後有價。遠山現在基本上都會鎖定5日均量，是否突破長期均量來判斷，是否有起漲點的趨勢，作為第一關的卡關指標。

追隨主流股

重大的走勢背後必然存在一股無法抗拒的力量

傑西‧李佛摩

書中提到，走勢的背後的力量，我們要順著它去操作，好好利用它來獲取利益就好，不用和當下的局勢爭辯，還有不要和它對抗。這也是我們常常聽到的，有人看它不爽想要要放空某一檔股票，結果被尬空，反而成為股價推升的砲灰。這跟巴菲特大師說的有幾分相似，就讓公司的成長帶著股價一起往上，你只要參與其中就好。

關鍵點

每當我有足夠的耐心等待市場抵達我所謂的「關鍵點」後再開始操作，最後一定會賺錢。

傑西‧李佛摩

書中其實提到，李佛摩總能把握到波動的起漲點，而在那個位置，他幾乎不會產生虧損，他要做的只是等待獲利擴大，而書中有提到幾個抓關鍵點的心法，我想遠山自己歸納手法，永遠的第一個關鍵在於「量」，接下來的判斷在於趨勢的掌控，究竟是上漲趨勢，還是下跌趨勢，如果掌控確實，將可以入場建立自己的試單點。而李佛摩也提到，因為入場的位置控制得好，不容易產生虧損，投資者便容易有耐心跟勇氣來持有這檔股票，最終容易獲得報酬，而且出場的時間也能藉由關鍵點的變化來決定，確實很精妙。

這本書中每一個章節都是操作的精華，遠山很推薦給讀者，如果你現在操作不順，或是像遠山，有時候還是會迷惘，到底要現在狂跌賣不賣，現在狂漲買不買的時候，會翻一下這本書，提醒自己，耐心跟關鍵點，到底有沒有好好遵守。還有交易日誌也是很重要的，我剛開始也是雜亂無章的買，也是看了這本書之後，才開始好好的紀錄自己的進出，幫助自己確認為什麼買進，檢討自己的問題，衝動或是沒耐心。以上跟各位讀者分享這本大師級的著作，希望也能幫助讀者在投資這條路更成功。

本文所提之個股內容僅供參考，不具投資建議

好書推薦：存股輕鬆學：4年存300張金融股，每年賺

好書推薦：用心於不交易：我的長線投資獲利秘訣：下好離手，不要動作。

好書推薦連結博客來網站，相關資訊由博客來提供