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傑西‧李佛摩 股市操盤術

傑西‧李佛摩 這位大師,比起巴菲特,我想更少人真的認識,但如果你真的拜讀過這位大師的作品,肯定會驚呼連連,怎麼會有這樣傳奇的操作技術與知識,遠山第一次看的時候,還沒辦法心領神會,直到開始跟著書中的心法實戰練習,才發現精妙之處,這位大師的故事,就讓遠山來跟你分享。

本書連結:傑西·李佛摩 股市操盤術 (How to Trade in Stocks)

傑西‧李佛摩 美國史上最強股票作手,沒錯,美國史上最強,光這個稱號,就夠嗆的了,連巴菲特都沒有的稱號。不過這樣比較並不公平,畢竟巴菲特大師是股神,價值型資最高殿堂的投資人,然後傑西李佛摩可以稱為投機者殿堂的最強操盤手,兩者的流派其實不同,但都是值得我們了解的大師。

遠山第一次接觸到這位大師,也是從朋友那邊聽到,朋友大力推薦如果想要操作股票必備閱讀的書籍之一,看完之後絕對會對自己的操作改觀。於是遠山便從博客來找了這本書來看,因為訪間書局並不好找這本書。如果有興趣的讀者,可以考慮買來一讀,絕對不會讓你失望。遠山自己也推薦給幾位投資的好友,大家看完也都說,還好有看過這本書,發現自己很多操作上可以精進的地方,並且套用在台股操作上,也都相當成功,大幅提升自己的勝率。

傑西‧李佛摩 (Jesse Livermore, 1877 – 1940)是美國華爾街大亨,被「時代」雜誌形容為「最傳奇的美國股市投機客」,在1929年,美國經濟蕭條的時候,大崩盤前放空,成功賺取天價財富,在那一戰,他手上掌握超過一億美元的現金。

其實很難想像,手上握有一億美元現金是怎麼樣的感覺,這筆錢在1929年的價值令人難以想像這是一個人在股市操作一次所賺取的財富。

華爾街從來沒有改變,改變的只有股票;而華爾街從未改變,因為人性永遠不會改變。

傑西‧李佛摩

大師在一開始便點出這一段,他覺得人性就是如此,充滿投資或是投機的股票市場,因為「人」而有所不同,人的衝動,人的貪婪,人的投機,導致市場的變化,因此,如果可以了解人性,其實就可以破解市場的規律。這點在巴菲特大師的經典名言也出現過,「別人恐懼時,我貪婪」,我想都在點醒我們,市場的關鍵有一大部分是人性使然。

一直以來,世人受到貪婪、恐懼、無知和希望影響,導致他們在市場上反覆表現出基本上相同的行為,這就是數字結構與型態組成持續重現的原因。

傑西‧李佛摩

遠山看到這幾段的時候,其實有種省思,自己是不是也像大師說的,受到市場的波動、消息,而影響自己做出很多衝動的操作,並在事後後悔不已,但每每又陷入相同的迴圈,沒有改變。

整理出 書中幾個重要的章節如下:

  • 投機操作的挑戰
  • 辨識股票的起伏跡象
  • 追隨主流股
  • 用你的雙手感受錢的存在
  • 關鍵點
  • 代價不斐的錯誤
  • 我的三百萬美元利潤
  • 由上而下操作法的時機秘笈
  • 資金管理守則
  • 情緒控制

從上面的摘要其實不難看出這位大師的功力,遠山自己投資一段時間後,我想,戰勝自己是最難的,如何控制自己的情緒不要隨市場波動,是最難的。而書中也帶到資金的控管,停損的操作,如何堅定的處理自己的失誤,如何讓損失降到最低,還有如何讓自己學會突破的恐懼,每一章都衝擊著遠山的投資觀念。

在故事開始前,書中提到李佛摩會在每年新年的時候,把自己關在金庫裡,對!關在金庫裡,真的令人難以想像。他把自己關在金庫哩,親自數著自己的錢,感受現金的力量。而在這個過程促使他不斷重新評估手上的股票跟原物料商品的價值,如果判斷自己有選擇的餘地,會繼續留下哪些部位。

看到這邊讓人不禁一想,現在的股票交易,都是數字的變化,好像有這麼一點跟錢沒有連結在一塊,雖然最後還是會有盈虧,但我想實際摸到錢的感覺會真的會讓人更在乎交易這一件事情。

針對這些章節,遠山整理幾個對自己操作最有感的章節跟讀者分享:

投機操作的挑戰

在這一個章節,遠山覺得李佛摩說了一句最棒的話:「等到市場本身的行為證實了你的見解正確時,再採取行動」。其實我們買賣股票,最想達到的境界就是買在最低,賣在最高,但是沒人可以預見未來,所以今天低點,明日可能在更低,李佛摩的關鍵心法之一,時間成本也要考量,所以沒到真的突破趨勢,絕對不出手。我想這對低檔會想回補的人是一個衝擊,但換個角度思考,低檔震盪的時間,其實都是成本,為何不等到真的改變的時候再入場,這都還不嫌太遲。

書中提到一個觀念,我想跟自己停損停利很有關係:「利潤會好好照顧自己,不用你操心,但虧損只有捅婁子的份,隨時都需要你的照料」。我想有個電影台詞「就讓子彈在飛一會兒」,看到這句話的時候,遠山心中就飛出這一句台詞。確實,大師說的沒錯,如果我們在對的位置進場,也在啟動的時候進場,那就讓獲利自己去擴大,直到停止為止,我們不太需要照料,它自己會成長。但是只要位置不對,虧損就是我們需要立馬判斷是否要處理的事情,這樣才能保留資金做下一次的挑戰,而不是虧損到無法承受,直接在投資市場畢業。

辨識股票的起伏跡象

當一檔股票展開一個明確的趨勢,在波段的發展過程中,它都會機械式的一貫地沿著某些特定的情節像前推進。你將會注意到,在波段的起點,它的交易量會變得非常大,而股價則緩步地向上推升好幾天。接著,一定會出現我所謂的「正常回檔」,當股價出現這種回檔時,成交量會遠比前幾天上漲時少很多。

傑西‧李佛摩

遠山在看到這一段的時候,我覺得一個人能把股票說得如此簡單有架構,確實很不容易,而這段話現在也變成遠山在尋找潛力股時用的手法,將交易量視為一個關鍵指標,先有量後有價。遠山現在基本上都會鎖定5日均量,是否突破長期均量來判斷,是否有起漲點的趨勢,作為第一關的卡關指標。

追隨主流股

重大的走勢背後必然存在一股無法抗拒的力量

傑西‧李佛摩

書中提到,走勢的背後的力量,我們要順著它去操作,好好利用它來獲取利益就好,不用和當下的局勢爭辯,還有不要和它對抗。這也是我們常常聽到的,有人看它不爽想要要放空某一檔股票,結果被尬空,反而成為股價推升的砲灰。這跟巴菲特大師說的有幾分相似,就讓公司的成長帶著股價一起往上,你只要參與其中就好。

關鍵點

每當我有足夠的耐心等待市場抵達我所謂的「關鍵點」後再開始操作,最後一定會賺錢。

傑西‧李佛摩

書中其實提到,李佛摩總能把握到波動的起漲點,而在那個位置,他幾乎不會產生虧損,他要做的只是等待獲利擴大,而書中有提到幾個抓關鍵點的心法,我想遠山自己歸納手法,永遠的第一個關鍵在於「量」,接下來的判斷在於趨勢的掌控,究竟是上漲趨勢,還是下跌趨勢,如果掌控確實,將可以入場建立自己的試單點。而李佛摩也提到,因為入場的位置控制得好,不容易產生虧損,投資者便容易有耐心跟勇氣來持有這檔股票,最終容易獲得報酬,而且出場的時間也能藉由關鍵點的變化來決定,確實很精妙。

這本書中每一個章節都是操作的精華,遠山很推薦給讀者,如果你現在操作不順,或是像遠山,有時候還是會迷惘,到底要現在狂跌賣不賣,現在狂漲買不買的時候,會翻一下這本書,提醒自己,耐心跟關鍵點,到底有沒有好好遵守。還有交易日誌也是很重要的,我剛開始也是雜亂無章的買,也是看了這本書之後,才開始好好的紀錄自己的進出,幫助自己確認為什麼買進,檢討自己的問題,衝動或是沒耐心。以上跟各位讀者分享這本大師級的著作,希望也能幫助讀者在投資這條路更成功。

本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議

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